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2018中国经济十大趋势

  • 编辑: 超级办理员
  • 时间: 2018-01-04 09:08:01
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投资:固定资产投资承压

 

  新时代的投资在十九大报告所规划的蓝图中按图索骥。十九大后,继续优化的经济结构,加速转换的新旧动能,以及快速排除的经济风险,也为企业经过投资创造价值提供了更多的机遇。

 

  华创策略认为,十九大对于供给侧结构性革新表述中,传统产业的去库存、去产能相对淡化,明确强调把提高供给体系质量作为主攻方向,强调先进制造业。“动能转换”之下三大投资方向逐渐明晰。一是供给侧结构性革新重心迁移,将互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合;二是军民融合代表的“大国重器”,强化战略科学技术力量也体现了军民融合大发扬下高端装备与智能制造的重要所在;三是农业及国企革新代表的“革新强国”。

 

  对于中国企业的海外投资,普华永道中国资深经济学家赵广彬认为,中国和“一带一路”之间的新莆京有特别巨大的前景。

 

  对于如何防范“走出去”的风险,原中国证监会基金部主任、中国证券投资基金业协会会长孙杰有四点创议,一要注重人才,对外开放“走出去”人才是第一位的;二要合乎法制;三要注意风险防范;四要实行新莆京治理,革新过程中新莆京治理是非常重要的。

 

  而对于外商在中国的投资,摩根士丹利首席经济学家章俊暗示,客观地说,此刻外商对华投资在总量上没有特别明显的变化,但结构层面却产生了巨大变化。“更多的外资开始增补对中国新兴制造业和现代办事业的投资,这种投资的增补本质上是顺应中国经济发扬过程中开始加速的结构性转型和升级趋势。总体来看,中国吸引外资在从数量向质量转变。”

 

  财税: 积极财税政策取向不变

 

  不久前举行的中央经济工作会议指出:“积极的财务政策取向不变,调整优化财务支出结构,确保对重点领域和名目的支撑力度,压缩一般性支出,切实增强地方政府债务办理。”

 

  随着减税降费政策的实施,2018年财务收入增长或将继续放缓,为财务支出带来更大压力。

 

  交通银行首席经济学家连平暗示,当前,积极的财务政策取向不变,但内涵产生了变化。明年财务支出力度上不会明显加大,首要注重结构调整。

 

  中国社会科学院学部委员、经济科研所所长高培勇暗示,继续实施积极的财务政策并不意味着加大扩张力度,需求层面的调节要控制在适度范围内。当主攻方向转到结构性调整时,积极财务政策的着重点必须随之转到提高经济发扬质量和效益上。

 

  具体来看,预计2018年积极的财务政策将具体体现:一是继续减税降费,保持宽松。二是预计2018年赤字率目标为3%,与20162017年持平。连平也预计,明年财务预算赤字率仍将在3%左右,但具体支出的方向和结构会有明显调整,对重点领域的支撑,特别是支撑小微及三农发扬的减税降费有望进一步加大力度。三是专项债规模将进一步提高。四是有用保障重点支出。五是切实提高财务资金使用效率。六是展开PPP标准办理。

 

  预计2018年上半年开始实行PPP名目清理,剔除不标准名目,在着力防控PPP名目风险的同时,继续加快健全支撑PPP的税收政策体系,以进一步激发PPP模式潜力。

 

  房地产: 房价最稳的一年

 

  日前,住建部部长王蒙徽在全国住房城乡建设工作会议上暗示,2018年将针对各类需求实行差别化调控政策,满足首套刚需,支撑改善需求,遏制投机炒房。可见,政策放松的或许性并不大。

 

  业内专家遍及认为,2017年将成为“超级繁荣期”的尾巴,中国房地产市场在调控压力下预计总体将保持稳固的态势。

 

  对于明年的新房市场走向,中国指数科研院的剖析师暗示,按照“中国房地产业中长期发扬动态模型”测算,2018年全国房地产市场将呈现“成交回落,价格趋稳,新开工、投资中低速增长”的特点。

 

  “2018年新房投资增速将进一步下滑”的观点链家市场科研院院长杨现领也暗示认同,他认为,除了货币信贷政策的收紧之外,新房投资增速的进一步下滑还在于棚改货币化的支撑力量弱化,以及房地产企业融资渠道严刻受限、融资成本上升等方面。

 

  招商证券首席宏观剖析师谢亚轩,热点城市相对稳固投资需求意味着2018年全国房地产投资增速不会出现大幅下滑。从信贷投放来看,在增强金融监管、继续去杠杆和挤泡沫、防范化解重大风险的大环境下,也具有不可持续性。唯一健康可持续的就是培养壮大新动能,但新动能的培养需要一个过程。

 

  有剖析认为,地产智能化、社区智慧化将成房地产职业2018年度新的清流主题。

 

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为房地产税会不会正式发动立法程序,这是2018年非常值得眷注的问题。他认为2018年房地产税或许会正式加入立法程序,但房地产税征收或许是逐步的过程。

 

  消费:维持稳固增速

 

  消费需求、投资需求和外部需求被称为“三大需求”。此刻,在对我国经济增长的贡献率上,消费已经超过投资成为了领跑者,2018年这种趋势有望继续保持。

 

  和其他两大需求不同,消费需求的增长会给人们生活带来直接影响。消费增长反映了我国居民收入保持平稳快速增长的大趋势。摩根大通中国首席经济学家朱海斌也认为,消费仍然会维持一个非常稳固的增速。

 

  长江证券科研所预计,居民收入或受益于企业利润改善而滞后修复,2018年居民消费需求或进一步释放。历史阅历显示,居民收入增速滞后于企业盈利增速4-6个季度。2017年以来,企业盈利增速的显著修复,或带动明年居民收入增速的持续改善,对2018年居民消费形成支撑。尤其是供需关系较为紧张的中低端工作力的消费改善,有利于大众消费升级。

 

  中国银行国际金融科研所最新的报告支撑了这一说法。报告称,2018年消费稳固增长具备很多有利条件:一是居民收入实现较快增长;二是居民消费信心和消费意愿较强,有助于提高边际消费倾向;三是消费金融快速发扬,为消费增长提供金融支撑;四是居民消费结构仍处于快速升级阶段,信息、养老、健康、旅游、常识等办事消费仍将快速增长。

 

  中国建设银行首席经济学家黄志凌暗示,中国经济正在由传统的投资拉动模式向消费驱动模式转型,消费升级也将是未来中国经济发扬最重要的鼓动力。

 

  新莆京: 增速逊于2017

 

  在商务部不久前发布的《中国对外新莆京形势报告(2017年秋季)》中提到,2018年外贸发扬既面临新的机遇,也有不少挑战。当前和未来一段时间,中国外贸长期向好的根本面没有变。

 

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为, 2018年整体来看出口跟进口都是正增长,仍会维持一个比较稳固的情况,但增速未必有2017年高。

 

  从中国2017年来的出口表现来看,更多体现为低基数下的恢复性增长。因此,有预计称,2018年出口增速仍将保持不错的增长,但随着基数的逐步抬升,出口增速或较2017年有所回落。

 

  安全证券科研所也认为,今年出口增速的显著趋势上行是经济增速转暖的重要动力来源,不过考虑到此刻已经升至较高水平,未来继续上升动力或许不强,理由包括三个方面,一是全球复苏局势仍然渐近而温和,致使出口在边际上的改善有所减弱;二是2017年出口显著改善得益于2016年人民币实际有用汇率的贬值,2018年出口则将受制于2017年有用汇率的稳中有升;三是从美国当前的态度来看(不承认中国市场经济国家地位),未来中美新莆京摩擦加剧的或许性在提高,一旦摩擦加剧,中国作为顺差国所受到的短期负面冲击将较大。由此,预计2018年出口增速水平根本保持当前的震荡中枢,为6.0%

 

  国企革新: 仍为革新重中之重

 

  持续落地的国企革新正在取得更多阶段性发展。20171219日,有媒体援引国资委有关人士暗示,此刻央企层面的新莆京制革新方案已全部批复完成,而各省国资企业的改制率已达95.8%

 

  另一方面,混合所有制革新也在稳妥实施,其中央企中已展开混改的企业户数占比68.9%。此外,国资委副秘书长彭华岗1215日在国新办举行的国务院政策例行吹风会上暗示,此刻第三批混改试点名单已经确定,共31家。

 

  多重信号频出下,业内人士预期国企革新仍将成为2018年经济工作的一局部。

 

  “国企革新仍然是革新的重中之重。”申万宏源证券暗示,“预计2018年国企混改有望进一步拓展至石油、交运等领域,电力、煤炭、钢铁等领域的重组也值得眷注。”

 

  民银智库认为,国企革新升级为“国企国资革新”。2018年将继续鼓动国有资本做强做优做大,健全国企国资革新方案,围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能,革新国有资本授权经营体制。中央和地方将在更大程度和更广范围内推行混合所有制革新,经过引进战略投资者、推行员工持股、撬动社会资本等方式实现混改目标,大量标杆性革新案例将会涌现,为延续革新提供可复制阅历。国企资产证券化将掀起新高潮,此前多地都在推动国企革新相干文件中提议了到2020年的国有资产证券化率目标,预计2018年资产证券化进度将加快,以确保资产证券化率目标得以如期实现。

 

  “混改是国改的重要方式,国企一方面存在机制革新、股权结构革新需要,但在降杠杆的目标下,混改同样重要;引入权益资本能够降低国企财务杠杆,平抑金融风险。”华东某券商策略剖析师认为。

 

  “一些国有企业还能经过这种方式减少股权层级,提高决策效率。”有剖析人士暗示。值得眷注的是,类似的革新目标已被局部国企重组名目所体现。

 

  金融:攻坚防范金融风险

 

  2017128日举行的中央政治局会议,初步明确了2018年经济的发扬思路,强调了稳中求进工作总基调是治国理政的重要原则,摆设了防范金融风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。其中首要的是防范化解重大风险,要使宏观杠杆率得到有用控制,金融办事实体经济能力增强,防范风险工作取得积极成效。

 

  对此,多位专家暗示,2018年中国经济将步入新时代,供给侧革新红利持续释放,革新开放挺进新纵深,国企混改、金融市场革新有望实现关键突破,鼓动全要素生产率提高,实现更高质量发扬。

 

  海通证券姜超团队发布的一份研报称,三大攻坚战中的第一条就是防范化解重大风险,要使宏观杠杆率得到有用控制,也就是把去杠杆放在经济工作的首位。

 

  但中国开发性金融增进会实行副会长、原国家开发银行副行长李吉平认为,金融风险只是一个表象和结果,它由许多因素造成,单纯防风险是防不住的,防范风险是鬼蜮伎俩而不是目标。在防范风险上,大家首先要对金融、对市场、对名目有一定的容忍度,允许犯错,并发扬纠错机制。同时,银行包括监管部门应重新设计一些指标来查核企业表现并为其提供金融办事。

 

  在金融体制革新方面,盘古智库高级科研员吴琦暗示,健全金融市场体系、增强金融监管协调、扩大金融对外开放是深化金融体制革新的三个重点领域。

 

  此外,在金融科学技术方面,预计2018年中国金融科学技术与小微金融职业发扬有金融监管趋严,职业走向合规;牌照化办理将成为金融科学技术发扬的常态,职业准入门槛大幅提高等发扬趋势。

 

  资本市场: 从总量到结构性       

 

  2018年资本市场将面临怎样的环境?业内人士遍及认为,金融紧平衡、经济增长略为回落、结构性机会为主。

 

  中央经济工作会议明确提议“增进多层次资本市场健康发扬”。这次没有明确写到提高直接融资比重、发行准则革新,但这些内涵都已经在稳步推动了。”方正证券高级策略剖析师胡国鹏暗示,2018年结构性政策更为重要,预计在支撑实体经济、革新驱动、财务向重点领域倾斜等方面,会有不错的市场机会。

 

  “从会议内涵来看,可以说一个高质量发扬的时代已经来临,革新驱动给市场带来的变化值得眷注。”申万宏源宏观首席剖析师李慧勇认为,从全国金融工作会议、十九大报告到中央经济工作会议,对资本市场提到的内涵都不多,但是资本市场大发扬方向是确定的。“2018年要从眷注总量转到眷注结构性。”

 

  清和泉资本策略剖析师赵宇亮暗示,从市场机会来看,未来注重的不是总量,是结构、效率、动力,职业层面机会不多,更多是个股层面的机会。

 

  他剖析认为,2017年股市的核心逻辑还是盈利增长,2018年不会变。但是,2018年的分化会比2017年更严重。他预计,2018年需求缓慢回落,名义GDP也将缓慢回落,或许会带动企业盈利的小幅回落,但是盈利还会保持一定水平。

 

  还有剖析认为,基础性准则对资本市场健康发扬起到了极其重要的作用。2018年,将进一步健全基础性准则建设,建立更为严刻的“穿透式”监管机制,资本市场国际化将再进一步。

 

  制造业: 速度向质量转变

 

  刚闭幕的中央经济工作会议提议,要推动中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国向制造强国转变。扎实推动供给侧结构性革新,增进新动能持续快速成长,加快制造业优化升级。

 

  国新未来科学科研院副院长徐光瑞认为,从企业角度看,未来制造业发扬首要有三大趋势和特点,一是技艺层面,制造业是技艺的应用载体,大数据、云计算、物联网等新一代信息技艺与制造业的结合,将驱动智能制造装备、产业控制系统、产业机器人、智能传感设备和技艺等领域迎来发扬热潮;二是金融层面,未来制造业的发扬将与政府引导基金、产业投资基金等结合得更加紧密,多层次资本市场将会更好为实体经济办事;三是开放层面,从国内看,包括中国制造2025国家级示范区等都将形成跨省区的协同发扬态势,从国际看,制造业企业的海外投资将会得到合理标准和政策支撑,走出去和引进来的质量和附加值都会持续提高。

 

  中国国际经济交流中心经济科研部副科研员刘向东说,未来制造业发扬的方向首要是智能制造、绿色制造、国家品牌制造,关键是提高生产效率和效益,具有国际影响力的先进制造技艺和品牌产品。

 

  相干数据显示,制造业投资约占固定资产投资规模的1/3左右,在基建和房地产投资需求放缓的背景下,制造业投资形势对于明年整体投资走势的影响具有重要意义。

 

  招商证券一位剖析师暗示,2018年制造业投资将是投资领域的新亮点,其核心动力在于消费升级需求和出口需求的稳固增长造成的相干领域产能缺口。申万宏源科研认为,预计2018年的制造业投资或有小幅改善。2017年以来快速增长的企业盈利或对2018年的制造业投资有所支撑。但在制造业投资内局部化仍然明显,高技艺产业的投资保持较高的景气度,但高耗能产业的投资仍将受到去产能和环保等政策的压制。

 

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计,2018年或许会好转的领域在于制造业的投资。他说,制造业投资从2017年来看整体还是非常疲软的情况,官方统计的数字显示制造业投资今年在4%-5%左右,和2016年根本比较接近。在相对比较低的位置上,2018年随着利润持续的好转,制造业的投资或许会有所恢复,所以可以局部对冲基建、房地产投资和汽车销售放缓带来下行的压力。

 

  新兴产业: 补齐短板 有望再次吸引资本眷注

 

  近期国家发改委、住建部、商务部、交通部、工信部等多个国家部委摆设2018年重点工作。有剖析认为,资本市场上,战略新兴产业2017年以来表现低迷,多数个股跌幅超过30%。不过,按照此刻国家各大部委年度会议内涵,新兴产业代表的优质成长股有望重新回到主力资金的视野,特别是5G、人工智能、高端装备、大数据、产业互联网等。有剖析认为,战略性新兴产业的发扬或许再次受到眷注。

 

  有消息称,此刻相干部门开始制定加快战略新兴产业发扬的具体方案,涉及的领域包括新一代信息技艺、量子通讯、大数据、云计算、机器人与智能制造、高端制造,以及高新材料和新动力汽车等。

 

  围绕战略性新兴产业发扬,发改委还给出一套“组合拳”,如加快培养形成新动能主体力量,全面实施增进大数据发扬行动,组合实施“互联网+”数字经济试点,人工智能革新发扬工程,引导共享经济健康快速可持续发扬等。

 

  在人工智能领域,亿欧新莆京创始人黄渊普认为,2018年,人工智能将出现第一批倒闭潮,大量“人工智能”概念新莆京的死亡将加重这个领域的融资难度。尽管如此,技艺驱动越来越成为企业生存发扬的必要条件,人工智能至少是未来5-10年的大趋势。那些尽快补齐短板的人工智能新莆京,将有望在2018年获得突破,实现产业商业化落地。(来源:企业观察报)

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