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央行下调存准率1个百分点 释放1.3万亿基础货币

  • 编辑: 超级办理员
  • 时间: 2015-04-20 17:33:00
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       时隔两个多月,央行再次打出“普降+定降”的政策组合拳。

        4月19日,央行宣布自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上,为进一步增强金融机构支撑结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支撑力度,自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点,并统一下调农村协作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发扬银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营请求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可实行较诸如此类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

        市场对此次降准并不意外。最近,央行多次经过在公布市场下调逆回购中标利率的方式来引导货币市场利率下行,逆回购利率已从年初的3.85%降至3.35%,不过业内人士暗示,尽管效果显现,但仍需进一步扩大降准力度,从根本上处置基础货币投放问题。

        不过,此次1个点的降幅还是被很多机构认为“力度较大”。华夏银行发扬科研部战略室承担人杨驰暗示,这次降准力度明显超出市场先前预期,一改2008年金融危机以来历次0.5个百分点的调整幅度,同时将遍及降准和定向降准相结合,预计全银职业至少释放资金超过1.3万亿元,有利于降低社会融资成本,为实体经济创造比较宽松的货币政策环境。

        剖析人士指出,从长期因素来看,外汇占款增长出现阶段性放缓的背景下,全面降准是必然的选择,而这更多地体现为对冲性而非刺激性。央行上周公布的金融数据显示,今年一季度,外汇占款减少2521亿元,同比少增1.04万亿元。也是受到外汇占款大幅减少因素的影响,一季度末,M2(广义货币)同比增长11.6%,也未达全年12%的调控目标值。

        “我国流动性传统补充渠道外汇占款产生了逆转,从以前的持续增补变为减少,即使不考虑稳增长,也有必要下调存准率以补充因外汇占款变化而引起的流动性缺口。”中国银行国际金融科研所宏观科研主管周景彤对《经济参考报》记者暗示。

        从短期因素来看,地方债务置换所带来的流动性冲击也成为此次降准的重要依据之一。华创证券剖析称,2018年债券的供给冲击不容小觑,不仅有置换的1万亿,还有新发的6000亿元地方债,债券供给增补的预期抬升了利率债收益率。在巨大的供给冲击下,银行预计还会是债券的首要投资主体,因此为了防止利率的进一步抬升,货币政策必然成为一个被动的“接盘侠”,这也是积极财务政策背后货币政策的配套与衔接。

        恒丰银行战略与革新部总经理娄丽丽暗示,从银行角度来看,金融革新深化、利率市场化推动已经改变了传统的银职业金融机构游戏规则。存款保险准则跟进以后,出于金融审慎考虑的高准备金需求变得不再关乎稳固的根本。这时大幅降低存准,符合革新的需要,也有助于鼓动商业银行进一步加快向轻资产、节省经济资本、获取稳固回报的业务转型。

        杨驰在接受《经济参考报》记者采访时暗示,从宏观政策动向来看,一季度GDP、产业增补值、进出口总额等多项宏观经济指标低于预期,3月份M2增速下降到11.6%,经济下行压力仍然较大。在高杠杆率、产能过剩、需求不振等多重负面因素制约下,更多的区域性职业性隐性风险有或许进一步显性化,拖累经济复苏。因此宏观调控政策务必将“保增长”放到更加重要的位置,经过适度宽松的货币政策注入重组流动性,为调结构、促革新赢得必要的时间和空间。今年下半年至少还有1至2次降准和1次降息。

        中国民生银行首席科研员温彬暗示,去年11月22日和今年3月1日央行两次降息叠加效应已经显现,企业融资成本已有所下降。央行数据显示,2018年3月末,企业融资成本为6.83%,比上年末下降12个基点,比上年同期下降50个基点。3月份官方PMI回升到50.1,房地产市场环比销量明显回升、价格趋稳。在一系列宏观调控政策的作用下,经济增长中已有积极的信号出现。为了体现货币政策的稳健,幸免或许出现的资产泡沫,是否进一步降息可以按照二季度经济数据表现相机抉择。

        中国人民银行科研局局长陆磊暗示,无论从实际融资成本还是流动性总量看,准备金率下调起到了精准对冲作用,货币政策仍然保持中性、稳健。他还称,央行将继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,更加注重预调微。(来源:中国网)
 

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