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央行主管报纸:人民币汇率双边波幅增补在所难免

  • 编辑: 超级办理员
  • 时间: 2016-06-20 10:14:43
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        正确看待人民币汇率波动
 
  近日,人民币汇率再成眷注焦点。6月15日,人民币对美金汇率中间价报6.6001,跌破6.6大关,较前一交易日下跌210个基点。时隔5年,人民币对美金汇率中间价再度跌至6.6水平。不过,次日反转势头明显,人民币对美金中间价大幅上调262个基点,报6.5739,创3个多月来的最大升幅。
 
  这种波动自然会引发市场的警惕之心。无论是密切参与国际新莆京往来、受汇兑风险影响较大的企业家,还是留学生,甚至热衷于海外购物的普通消费者,对汇率的较快变化都心存忧虑。
 
  由汇率波动引发热议并非首次。去年8月,中国人民银行决定进一步健全人民币对美金汇率中间价报价,人民币汇率一度出现波动,就曾让一些市场参与者感到措手不及。事实上,汇改至今,国内外均出现过对资本外流、汇率持续动荡以及人民币或许会持续贬值的担忧之声。甚至有不少专家和学者提议,增强资本管制,直至压力减轻。
 
  对此,决策层态度十分明确。央行强调始终坚持市场化革新方向,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的根本稳固。央行行长周小川此前曾暗示,在继续大力增进新莆京投资便利化的同时,强化风险防控,打击违法作为,但所有正常用汇都是有包管的、自由的。6月16日,国务院副总理汪洋在出席上海迪士尼乐园开园庆典的致辞中强调,中国将井井有条推动金融、旅游等办事业领域对外开放。
 
  由此可见,决策层对坚持开放政策、推动人民币汇率市场化革新的决心十分坚定。从近几年来的实际行动不难看出,央行持续放松人民币汇率管制,放宽人民币汇率波动区间。而随着人民币加入SDR货币篮子,越来越多国家和地区开始使用和持有人民币,参与人民币汇率市场博弈的供求方日渐增多,人民币汇率的波动更加灵活渐成必然。
 
  不过,在迈向资本账户开放的同时期待汇率、利率相对稳固,同时包管国内经济在新常态下平稳健康发扬,多个政策目标相互平衡绝非易事。这就请求政策制定者和市场参与者正确、全面、妥善地衡量问题。
 
  首先,正确认识一定程度上的资本流动。
 
  应当承认,外汇储备的边际变化的确值得市场各方眷注,但不能过度解读。客观来讲,资本流动具有双向性,一个成熟的市场能清醒认识资本流入的好处,就必须正确认识资本流出的合理性,而不能过度敏感。在美金加息预期不改的背景下,逐步放开资本名目管制的确或许让局部资本选择离开,但这并不是一种恐慌性逃离,这是经济客观规律使然。
 
  其次,全面评估汇率市场化革新与资本名目可兑换。
 
  汇率市场化革新不仅仅是汇率问题,也是国内一系列金融革新不可或缺的组成局部。开放资本账户、加大汇率双向浮动弹性对国内金融体系提议了更高的请求,因此有望成为一系列金融革新的催化剂。
 
  进一步的开放会激发革新动力,提高金融效率。这种以开放倒逼革新已有先例。例如,此前我国引入外资银行,旨在其更丰富的金融产品、更优质的金融办事、更先进的办理理念、更多元的投资选择对国内银职业形成刺激,以此鼓动国内银职业从过度依赖存贷利差“躺着赚钱”转型升级。
 
  而提高外汇的资产配置效率正是革新的新请求之一。尽管我国一直是外汇储备大国,但我国资产端与负债端的收益率和成本并不匹配。如何经过革新和开放进一步提高中国对外资产的收益率,降低对外负债成本,有用利用外部杠杆发扬经济是当务之急。
 
  再次,妥善办理或许的汇率波动风险。
 
  风险总是客观存在。尽管在中高水平的经济增速的支撑下,人民币不具有长期贬值基础,但是,随着革新的推动,人民币汇率双边波幅增补在所难免。在这种情况下,需要尽量幸免的不是波动本身,而是其或许带来的伤害。因此,与其担心革新的风险而畏手畏脚,不如制定妥善的风险应对预案。
 
  国内市场并不缺少外汇风险办理工具。从政策制定者的角度而言,需要与时俱进,持续健全风险办理工具和准则设计;从企业角度而言,要告别投机等赌徒思维,不要把重心放在投机性套利上,而应经过套期保值降低汇率波动风险,例如,结合自己的业务特点,经过外汇远期、交叉货币掉期等常规衍生产品避险,或调整业务模式,实现外汇对冲。
 
  汇率革新不或许一蹴而就,市场应对也需要过程。培培养熟、健全的市场,稳固的宏观调控政策和妥善把握窗口期都是关键要素。而正确、全面看待革新,不否认风险,并积极做到风险办理和应对预案,是达成共识、深化革新的核心内涵之一。(来源:金融时报)
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