澳门新莆京棋牌Dynamic

监管从严 52起重大重组“流产”

  • 编辑: 超级办理员
  • 时间: 2016-08-04 13:52:00
  • 点击率: 6165

        受到2018年以来A股市场环境和监管政策产生变化的影响,今年尤其是7月份以来,A股市场重大资产重组宣告“流产”的情形正在频频产生。接受《经济参考报》记者采访的业内专家认为,中国上市新莆京的并购重组同国外有着明显的区别,当前监管只有不足没有过度,强化对于重大资产重组的办理,不仅可以防止其中或许出现的利益输送,也可以防范金融风险。

        8月2日晚间,国际实业公告称,由于新莆京拟收购标的新莆京所处职业为类金融业,其职业监管政策和市场环境产生较大变化,新莆京经审慎科研决定终止筹划此次发行股份购买资产事件。山东金泰则在同一天公告称,新莆京原拟购买的重组标的为互联网创业办事平台新莆京,因政策变化,交易双方未能达成符合最新监管请求的交易方案而终止。《经济参考报》记者初步统计显示,仅7月份以来,受到政策变化的影响,沪深两市先后就有52家上市新莆京(含未披露预案)宣布终止重大资产重组,其中包括深交所34家、上交所18家,终止的首要原因则集合在证券市场环境和监管政策产生变化。

        WIND统计数据则显示,2018年以来,在已披露预案的上市新莆京重大重组事件中,因各种原因宣告失败的就高达54起,涉及交易总价值高达1708亿元。其中,万达院线8月2日宣布,交易预案公告后证券市场环境产生了较大变化,交易各方决定中止本次重大资产重组,该起重组涉及交易总价值高达372亿元。从重组的目的来看,上述失败的案例包括2起借壳上市、2起业务转型、2起整体上市、22起多元化战略及其他。

        从并购重组委员会近期公布的数起审核结果来看,并购标的的盈利能力及其稳固性已经成为监管部门的重点眷注对象。7月26日,电光科学技术发行股份购买资产未获经过,理由是“本次交易标的新莆京未来持续盈利能力存在重大不确定性”;7月27日,新常识发行股份购买资产未获经过,理由则是“申请材料有关标的新莆京经营模式及盈利预测的披露不充分”。

        上海一家从事并购重组业务的投职业人士对《经济参考报》记者暗示,现在明显能够感受到“监管越来越严了”,尤其在涉及影视、跨职业等方面的并购尤为谨慎。6月17日,证监会发布了《上市新莆京重大资产重组办理办法》征求见解稿,此次订正从认定准则、监管配套、中介机构仔肩等三方面对重组上市作为提议了十分严刻的监管请求。随后的7月1日,证监会资讯发言人张晓军暗示,将对2018年证监会明确重组上市规则以来已经实施完成的重组上市名目分批展开现场检查,实行重组上市名目“回头看”。上交所则暗示,已将并购重组预案等信息披露纳入事后重点监管的范畴,对“忽悠式”、“双高(高估值、高承诺)”类重组以及规避借壳类重组加大问询力度。

        武汉科学技术大学金融证券科研所所长董登新对《经济参考报》记者暗示,当前A股市场的并购重组中,股权对倒、利益输送是最严重的问题,并购方和被并购方在估值的环节上做手脚,实行利益输送,损害中小股民利益,这才是证监会增强监管的最首要原因。他认为,在当前大量投资脱实向虚的情况下,不能纵容这种并购倒手游戏。他暗示,对于并购重组,监管的重心应当放在细节上,不能“一刀切”。产能过剩需要并购来实行化解,这类同业并购应当受到政策激励和支撑,对于借壳和买壳应当严刻行政审批,对于普通的不涉及借壳买壳的应当遵从市场公平交易的原则,放松管制。

        对于市场有“过度监管”的声音,国泰君安首席经济学家林采宜则对《经济参考报》记者暗示,中国上市新莆京的资产重组同国外有很大的区别。国外的首要是横向的或者是垂直并购,其目标首要是基于经营需要,做大市场份额、降低营销成本和上下游交易成本,而中国的并购重组有一个很重要的诉求是买壳、保壳或者借壳。正因为中国的壳资源存在其特定含义和价值,并购本身产生的成本和负效应可以经过二级市场的操纵得到抵补。她暗示,很多的资产重组都是和股价操纵有关的,如果不严刻审批的话,并购重组或许经过一级市场和二级市场的联动操纵来谋取一些不合法不合理的利益。“国外对于上市新莆京有无经过并购重组信息从二级市场获利的监管是十分严刻的,国内监管只有不足没有过度。”她认为,从防范金融风险的角度来看,增强监管也可以防范股价大幅波动带来的风险。(来源:经济参考报)

 

XML 地图 | Sitemap 地图