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受估值损失影响 11月末外储降2.2%

  • 编辑: 超级办理员
  • 时间: 2016-12-08 15:15:00
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       11月底外汇储备再革新低,降至3.05亿美金,降幅690.6亿美金。

        有专家剖析测算,此次外汇储备大幅下跌,首要受汇率估值变动和资产价格波动影响,11月因资本外流造成的外汇储备变化约100多亿美金。

        12月7日,中国人民银行公布的11月外汇储备数据显示,11月末外汇储备余额为3.05万亿美金,略低于市场预期的3.06万亿美金,创57个月以来最低记录;环比减少690.6亿美金,降幅为2.2%,为今年1月以来最大单月降幅。

        国家外汇办理局有关承担人在接受记者采访时暗示,从11月的情况看,央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美金货币对美金汇率总体呈现贬值、债券价格也出现回调等多重因素综协作用,导致外汇储备规模出现下降。

        该承担人暗示,影响外汇储备规模变动的首要因素包括央行在外汇市场的操纵;外汇储备投资资产的价格波动;其他各种货币相对美金的汇率变动;同时,按照国际货币基金组合有关外汇储备的定义,外汇储备在支撑“走出去”等方面的资金运用,记账时会从外汇储备规模内调整至规模外,也会影响外汇储备规模。

        首要因估值损失

        前国家外汇办理局国际收支司司长管涛认为,11月川普当选以后,市场出现明显波动,美金指数一路上涨。他认为,11月外储691亿美金的降幅中,有很大一局部是由美金升值而导致资产价格波动以及汇率损失造成的。

        外汇专家韩会师对此持相同观点。按照他的计算,11月外汇储备691亿美金降幅中,大概至少有500亿美金来自估值损失。其中,由于上个月欧元、日币、澳元等兑美金汇率持续走低,至少导致外汇储备出现300亿美金的萎缩;而美国、德国、法国和日本等国债市场利率在上个月涨幅较大,导致外汇储备投资标的资产价格下跌,这局部产生的重估损失或许至少有200亿美金。

        美金指数在11月中势头强劲,一度升至102.05的十四年来新高,11月单月美金指数上涨3%。与此同时,全球首要非美货币几乎全线下跌,11月日币、欧元、瑞士法郎对美金分别贬值8.42%、3.57%、2.78%;而首要新兴市场货币如土耳其里拉、墨西哥比索、马来西亚林吉特、巴西雷亚尔、南非兰特等对美金分别贬值9.99%、8.31%、6.10%、5.67%、4.40%。

        韩会师认为,11月真正的资本外流对外汇储备的影响只有100多亿美金。“这个资本外流压力是比较小的,所以人民银行这个时候没必要大举入市托汇。现在看来,国际收支压力可控,在当前的跨境资本流动办理框架下,资本外流压力延续了2018年下半年总体降低的格局。”韩会师说。

        外汇调控转向交易源头

        随着外汇储备逐月下降,市场屡现是否存在最小可接受外汇储备量或“外储安全垫”的探讨。

        管涛认为,对于外汇办理部门而言,所谓的“外储安全垫”远没有市场因为外汇储备变化产生的反应重要。“储备规模没有个客观准则,所谓‘外储安全垫’是个主观的东西。市场有市场的逻辑。这是一个监管部门跟市场博弈的过程。”

        中国金融期货科研所首席经济学家赵庆明认为,经过国际上较公认的适度外储规模计算公式,一国合理的外汇储备等于三到六个月的进口用汇,加上未来一年内需要偿还的外债,而中国又一直存在新莆京顺差,“这样计算下来,中国的外汇储备在一万多亿美金就够了,现在的外储水平远远高于这个准则。”

        11月人民币兑美金汇率贬值1.7%,小于同期美金指数3.3%的涨幅。11月30日,CFETS人民币汇率指数为94.68,较10月末上涨0.49%。

        管涛认为,11月市场确实出现了一定程度的焦虑,但不是恐慌。而11月底央行承担人出来讲话之后,12月开始汇率有所企稳,显示了央行有意愿来维持汇率稳固。他认为现在的外汇调控办法较以往有所不同,以前是在汇兑环节增强真实性审核,而现在是转向从交易源头标准控制,效果将更明显。

        12月6日,国家发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门承担人暗示密切眷注大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、“母小子大”“快设快出”等类型对外投资中存在的风险隐患,创议有关企业审慎决策。

        管涛暗示,“最近密集出台的调控办法,在短期内有利于平衡外汇市场供求。现在的关键是政策要趋近市场,要打破市场单边贬值的预期。”

        招商证券首席宏观剖析师谢亚轩预计12月资本外流的规模有望收窄。一方面,预计12月美联储加息靴子落地之后,美金或许阶段性见顶;另一方面,由于外汇局近期增强了人民币对外净支付的办理,预计12月央行用在离岸的外汇储备和央行外汇占款的规模将有望下降,资本外流压力将有望缓解。

        12月7日,人民币兑美金中间价报6.8808,较昨日下调233个基点;下午16:30,人民币对美金收报6.8850。(来源:财新网)

 

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