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专家:混合所有制革新怎样才能“混”好?

  • 编辑: 超级办理员
  • 时间: 2017-03-08 13:29:00
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        国有企业革新一直贯穿中国革新开放的全过程。为了能够持续深刻地推动混合所有制革新,在国有企业革新的具体操纵上仍要精心权衡两个混合所有制革新的先后顺序、用心选择混合所有制革新的层级、力求混合所有制革新能够与债转股操纵及去产能去库存去杠杆同步推动。 
 
        国有企业革新一直贯穿中国革新开放的全过程,当然,国有企业的革新进程是由易到难、由简单到复杂、由单一到混合。为了包管国有企业革新的顺遂推动,国有企业革新在革新开放以来的不同时段都各有侧重点。当下国有企业在推动混合所有制革新上,一定程度上受到中国经济中长期下行与国有企业财务指标持续恶化的拖累,但是,国有企业革新仍然不能偏离方向,仍然要把混合所有制革新当作重点。为了能够持续深刻地推动混合所有制革新,在国有企业革新的具体操纵上仍要精心权衡两个混合所有制革新的先后顺序、用心选择混合所有制革新的层级、力求混合所有制革新能够与债转股操纵及去产能去库存去杠杆同步推动。 
 
        1、混合所有制经济革新要优先于混合所有制企业革新 
 
  混合所有制革新包括了发扬混合所有制经济的革新与发扬混合所有制企业的革新。发扬混合所有制经济革新集合体现为国有企业所在领域如何向外资民资开放,发扬混合所有制企业革新集合体现为国有企业自身如何引入非公资本。两个革新都涉及国有企业,发扬混合所有制经济的革新涉及如何打破国有企业的垄断经营,发扬混合 所有制企业的革新涉及如何实现国有企业的产权多元化。从此刻混合所有制革新的推动看来,各级政府及国有资产办理部门大多把精力放在发扬混合所有制企业革新上,但是,成效甚微。在某种意义上,发扬混合所有制企业革新的徘徊不前是由于发扬混合所有制经济革新得不到有用推动,发扬混合所有制经济革新掣肘了发扬混 合所有制企业革新。因此,在混合所有制革新持续深刻推动中,应高度重视发扬混合所有制经济的革新,以发扬混合所有制经济革新拓展发扬混合所有制企业革新的空间,从而倒逼国有企业主动实施发扬混合所有制企业革新。  
 
        在混合所有制革新的顶层设计上,主张发扬混合所有制经济革新与发扬混合所有制企业革新的协调推动。但是在革新的实际推动过程中,仍有孰重孰轻的问题。发扬混合所有制经济革新更难且阻力大,因此更重要。其重要性表现有二:一是发扬混合所有制经济革新可以打开发扬混合所有制企业革新的空间,二是发扬混合所有制经济革新可以倒逼国有企业全力推动发扬混合所有制企业的革新。就当下发扬混合所有制企业革新发展迟缓的现状看,国有企业所在领域向外资民资开放的发扬混合所有制经济革新“被搁置”,国有企业仍可继续垄断经营或控制所在领域的经营,国有 企业没有发扬混合所有制企业革新的动力。可以说,在当下依赖国有企业自觉自动搞发扬混合所有制企业的革新很不现实。如果发扬混合所有制经济革新能够大力推动,国有企业的垄断经营或控制所在领域经营的现状就会打破,从而可以倒逼国有企业主动实行发扬混合所有制企业的革新。除此以外,加大发扬混合所有制经济革新的力度,可以拓展非公资本的投资空间。在当下中国经济下行中,发扬混合所有制经济革新比发扬混合所有制企业革新更有利于吸引非公资本。 
 
        2、国企办理革新及新莆京治理革新不可等同于混合所有制革新 
 
     革新开放以来国有企业革新推动首要是推动办理革新,国有企业产权准则革新长期滞后。从政策内涵看,混合所有制革新是国有企业产权准则革新。无论是从革新的深刻看,还是从经济学范畴看,办理革新不能等同于产权准则革新。但是,当下混合所有制革新似乎正在成为一个“筐”,国有企业所有的革新都往“筐”里装,导致把国企办理革新及新莆京治理革新等与混合所有制革新相等同。这不仅会阻碍混合所有制革新的推动,而且会使某些既得利益集团的特殊利益“经过革新而把利益政策 化”。因此,要坚决反对以国企革新及新莆京治理革新等替代混合所有制革新。要清醒地认识到,混合所有制革新既可以为国企办理革新及新莆京治理革新等创造条件,又可以使国有企业的办理革新及新莆京治理革新等更加到位。  
 
        把国有企业办理革新及新莆京治理革新等与混合所有制革新相等同,把国有企业所有革新都往混合所有制革新的“筐”里装,偏离了中共中央十八届三中全会深化国有企业革新的方向。无论当下国有企业办理革新及新莆京治理革新等如何推动,都不能替代混合所有制革新。混合所有制革新既是未来一段时间国有企业革新的方向,也是当下国有企业革新的重点,必须要加大混合所有制革新的力度。在国有企业办理革新及 新莆京治理革新等与混合所有制革新的关系上,必须分清主次,只要混合所有制革新能够推动并实现突破,国有企业办理革新及新莆京治理革新等就或许从形式转到内涵。可以说,混合所有制革新可以为国有企业办理革新及新莆京治理革新等创造条件。 
 
        3、国企员工持股要纳入到混合所有制企业革新中 
 
  在某些国有企业把国有企业办理革新及新莆京治理革新等与混合所有制革新相等同、以国有企业办理革新及新莆京治理革新等替代混合所有制革新的同时,某些国有企业以员工持股等同混合所有制革新。  
 
        把国有企业员工持股纳入到发扬混合所有制企业革新中,是政策导向,也是政策限定。但是,这并不意味着国有企业引入非公有资本推动发扬混合所有制企业革新就一定要搞员工持股。混合所有制革新,不单纯是国有企业引入非公资本,本质是经过混合所有制革新实行不同所有制性质的资本平等,打造公平竞争的环境,构建公平竞争的市场秩序。资本平等,既体现在非公资本可以加入国有企业经营的领域,也体现在非公资本可以入股国有企业与国有资本混合融合,更体现在非公资本入股国 有企业后享有平等的表决权。在国有企业混合所有制革新中是否搞或能否搞员工持股问题上,非公资本与国有资本具有平等的表决权。可以说,国有企业发扬混合所有制企业革新中,在推行员工持股问题上是否允许引入的非公资本行使平等表决权,既体现了混合所有制革新要依法推动,也体现了混合所有制革新可以鼓动更彻底的新莆京治理革新。 
 
        4、国企混合所有制革新的重点是母新莆京而不是子孙新莆京 
 
  与上轮中小型国有企业推动股份制革新相比较,此轮混合所有制革新的重点是特大型大型国有企业。当下混合所有制革新的推动进程及成效评价,首要是看特大型大型国有企业的革新。因此,绝大多数特大型大型国有企业应重点推动母新莆京层面的混合所有制革新。就特大型大型国有企业的混合所有制革新而言,如果不是从母新莆京层面推动,仅仅是选择在子孙新莆京层级搞 “混改”,不仅难以形成混合所有制革新效应,而且会使母新莆京层面机制与子孙新莆京层级混合所有制革新后的机制相互“掣肘”。上个世纪90年代为支撑国有企业的融资而实行“剥离上市”,非上市国有企业母体与作为子孙新莆京的上市新莆京之间的相互“掣肘”,导致上市新莆京的机制、经营及办理等持续蜕化甚至又再次“国有 化”,不仅扰乱了资本市场,而且为这种国有企业的“剥离上市”模式支付了巨额的经济成本。如果此轮的特大型大型国有企业不是重点在母新莆京层面推动混合所有制革新,当年国有企业“剥离上市”模式的哀痛剧会重演。 
 
        5、混合所有制革新要与债转股的操纵相互协调 
 
  特大型大型国有企业是高负债率,且以从国有商业银行取得贷款为主。高杠杆率高财务费用,也是特大型大型国有企业混合所有制革新难以在母新莆京层面推动的原因之一。因此,特大型大型国有企业适时实施债转股的操纵,可以为其混合所有制革新顺遂推动创造支撑条件。如果能把国有企业混合所有制革新与国有企业债转股操纵结合起来,实现两者的协 调,可以更有用地推动混合所有制革新。在发扬混合所有制革新与债转股操纵如何协调上,既要允许特大型大型国有企业在革新步骤上自主选择,也要允许非公资本自主选择加入的方式。
 
        特大型大型国有企业在母新莆京层面推动混合所有制革新的方案设计,可以是先实行债转股操纵后搞引进非公资本的发扬混合所有制企业革新,也可以是实行发扬混合所有制企业革新与债转股操纵的同步推动。相比较而言,后者比前者难度大。如果混合所有制革新与债转股操纵同步推动,不仅要得到特大型大型国有企业主管部门的同意,还要就混合所有制革新方案与债转股的债权银行实行交流协商,一般而言,债转股的债权银行是支撑特大型大型国有 企业推动混合所有制革新的,但是,债转股的债权银行在债转股操纵中有或许会增补更多约束条件、在股份定价上会加大讨价还价的力度。可以说,这更符合市场化原则。在推动混合所有制革新上,特大型大型国有企业无论是选择同步的方式,还是选择分步的方式,政府都应给予支撑;除此以外,无论是同步的债转股操纵,还 是分步的债转股操纵,政府都不应干涉特大型大型国有企业与债转股的债权银行之间讨价还价。中央政府出台了混合所有制革新的政策,中央政府也出台了债转股操纵的政策,政府放手让特大型大型国有企业、债转股的债权银行在政策框架内实行革新的协商甚至讨价还价,更有利于混合所有制革新与债转股操纵的协调。 
 
        6、混合所有制革新要与去产能去库存去杠杆同步推动 
 
  特大型大型国有企业是此轮混合所有制革新的对象,又是当下高产能高库存高杠杆的载体。在某种意义上,如果不把特大型大型国有企业作为重点,去产能去库存去杠杆就难以见到成效。因此,混合所有制革新必须与去产能去库存去杠杆同步推动。
 
        当下特大型大型国有企业的超产能超库存都对应着就业、折旧、债务等,用行政方式逼使特大型大型国有企业去产能去库存无法处置其深层次的就业、折旧、债务等问题。着眼于去产能去库存政策效应经济效应社会效应的联动,特大型大型国有企业的去产能去库存要与混合所有制革新相结合,要引导特大型大型国有企业花精力寻找能给予其转型升级支撑的非公资本,经过非公资本加入而推动混合所有制革新,从而实现市场化去产能去库存。因此,特大型大型国有企业要适当降低引入非公资 本的门槛,在资产定价上不追求过高溢价。混合所有制革新与去产能去库存去杠杆的同步,请求特大型大型国有企业引入非公资本要坚持市场定价原则。 
 
        非公资本参与国企混合所有制革新,可以收购存量国有资产,也可以增量资本入股。从去杠杆的角度看,以非公资本的增量入股方式推动混合所有制革新,更有利于特大型大型实体国有企业去杠杆。当然,也要看到,大多数非公资本对参与特大型大型实体国有企业混合所有制革新的意愿不强,需要政策上给予一定倾斜。特大型大 型实体国有企业经过混合所有制革新去杠杆,不仅可以使去产能去库存去杠杆政策能得到有用贯彻,而且可以支撑实体经济提高竞争力。(来源:经济参考报)
 
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